Les infrastructures jouent un rôle clé dans la productivité économique d’une société. Cependant, les institutions publiques manquent souvent de moyens financiers pour réaliser de tels investissements. Les capitaux privés peuvent combler les lacunes de financement. La dette infrastructure offre en outre aux investisseurs institutionnels la possibilité de réaliser des rendements attrayants.
Compte tenu de la situation tendue dans laquelle se trouvent les pouvoirs publics, les grands projets d’infrastructures requièrent également d’autres sources de financement. Cependant, les investissements en infrastructures sont souvent fortement réglementés, requièrent une contrepartie de l’Etat ou sont entièrement soumis au contrôle public. Ce cadre réglementaire a été assoupli il y a quelques années par les ministres européens des finances et les autorités de surveillance. Un traitement plus favorable des fonds propres permettra aux assureurs d’accéder plus facilement à la classe d’actifs des infrastructures et de contribuer au financement de l’économie réelle. Cela fait de la dette infrastructure un choix plus avantageux que des obligations classiques comparables, en particulier pour les investisseurs avec des engagements de longue durée, par exemple les assureurs ou les caisses de pensions.
Titres de créance avec des rendements attrayants à long terme
La dette infrastructure est considérée comme une classe d’actifs solide qui se distingue par une grande prévisibilité des rendements grâce aux caractéristiques inhérentes des actifs sous-jacents. Les projets d’infrastructure présentent un besoin d’équipement et de financement en forte hausse. C’est pourquoi ils s’inscrivent dans une perspective à long terme. En général, les exploitants bénéficient de garanties et de concessions établies contractuellement sur des décennies. Des études de Moody’s et de S&P sur les taux de défaillance lors du financement tiers de projets d’infrastructure dans le passé font également état d’un rendement attrayant à long terme et d’un risque relativement faible.
Grâce à son profil, la dette infrastructure a jusqu’à présent résisté à la pandémie de coronavirus avec une performance solide. Dans un contexte marqué par le durcissement de la politique monétaire en Europe et les incertitudes économiques potentielles, investir dans des infrastructures reste attrayant. Les actifs sous-jacents sont en majorité des placements core d’usage quotidien qui sont le plus souvent épargnés en cas de crise économique.
Une équipe de management compétente qui entretient des relations de longue date
Etant donné que la dette infrastructure exige des investissements à long terme, Swiss Life Asset Managers applique une stratégie « buy and hold to maturity » dans le cadre de laquelle les actifs sont détenus jusqu’au remboursement intégral. A cet égard, la sélection des actifs et leur diversification sectorielle et géographique sont des conditions préalables importantes. L’investissement réel dans cette classe d’actifs requiert en outre de bonnes connaissances de l’écosystème global d’infrastructures. Afin d’obtenir un accès direct à des opportunités de placement, l’équipe de management de Swiss Life Asset Managers met à profit ses relations de longue date avec différents groupes d’intérêt, tels que les actionnaires, les banques, les institutions publiques, les exploitantes ou les conseillers.
Auteur: Ognjen Kuzman, Senior Product Specialist Fixed Income, Swiss Life Asset Managers
Vous trouverez ici plus d’informations sur notre philosophie de placement en notre qualité de gestionnaire de fortune expérimenté et compétent dans la gestion de placements institutionnels.
