TARA a remplacé TINA. Il en résulte de nouvelles possibilités pour la composition de l'allocation d'actifs.

Ces dernières années, l’acronyme TINA, pour « there is no alternative » dominait les marchés financiers. Entre-temps, le vent a tourné. C’est maintenant TARA, pour « there are reasonable alternatives », qui est sur toutes les lèvres. Les cartes sont désormais redistribuées au sein des portefeuilles de placements. Dans le numéro actuel de notre série vidéo « Fixed Income Pulse Check », Daniel Rempfler, Head Rates & Emerging Markets, explique quelles sont les obligations attrayantes dans le contexte actuel et pourquoi.

Daniel Rempfler, Head Rates & Emerging Markets, explique quelles obligations sont intéressantes dans le contexte actuel.

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Les indices obligataires à haut rendement (high yield, HY) en USD et en EUR ont dégagé depuis janvier 2025 un rendement total¹ de 7,8% et 4,8%, respectivement. Compte tenu du faible niveau actuel des écarts, mais des risques macroéconomiques élevés, les obligations à haut rendement du segment upper tier constituent une option intéressante pour les investisseurs qui acquièrent et conservent les titres (buy-and-hold) tout au long du cycle de crédit.

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La Banque nationale suisse (BNS) maintient son taux directeur à zéro, le risque de taux d’intérêt négatifs semble pour l’instant écarté. Les taux du marché devraient toutefois progressivement remonter dans les prochaines années. Avec des primes de risque plus élevées, le marché obligataire en francs suisses est plus attrayant que les obligations internationales du même segment de notation. Actuellement, les placements hypothécaires représentent une bonne option, car ils offrent un meilleur rendement que les obligations suisses classiques.

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