L’instauration des droits de douane américains en août a modifié les dynamiques commerciales mondiales. La plupart des pays émergents ont été soumis à des tarifs plus modérés que prévu, bien que le Brésil et l’Inde fassent exceptions. Sur le plan macroéconomique, les indicateurs d’activité des marchés émergents sont restés solides. Les données quantitatives et qualitatives suggèrent que les mesures tarifaires n’ont pas encore pesé de manière significative. Les banques centrales ont maintenu une politique monétaire accommodante, adoptant une posture prudente dans un contexte mondial incertain. Sur le plan géopolitique, la rencontre entre les présidents Poutine et Trump en Alaska a brièvement ravivé l’espoir d’un cessez-le-feu en Ukraine, mais n’a finalement débouché sur aucune avancée diplomatique concrète.